随着美国一项新法案首次为稳定币制定规则，从美国银行到富达国民信息服务公司（Fiserv）等金融企业正准备推出各自的美元支持加密代币。但专家警告称，前路绝非坦途。
7 月 18 日，美国总统唐纳德・特朗普签署了《“天才” 法案》（GENIUS Act），为与美元挂钩的加密货币代币（即稳定币）制定了联邦规则和指导方针。专家表示，这项美国首部旨在促进加密货币使用的法案，可能为数字资产成为日常支付和资金转移方式铺平道路。
稳定币旨在维持恒定价值（通常与美元 1：1 挂钩），近年来其使用量激增，尤其在加密货币交易者中广泛用于与比特币、以太币等其他代币之间的资金转移。
如今，多家企业正酝酿各自的稳定币战略，以期借助稳定币所具备的即时支付和结算优势获利。通过传统银行渠道进行的支付可能需要数天时间到账，跨境支付甚至更久。
媒体6 月报道称，沃尔玛和亚马逊等企业也在考虑推出稳定币。沃尔玛和亚马逊尚未立即回应置评请求。
然而，专家表示，新法案不会立即打开闸门。涉足稳定币这一新机遇可能给企业带来诸多棘手的考量，既有战略层面的，也有技术层面的。
企业要推出自己的稳定币，需经历漫长过程；或者，它们需判断将现有稳定币（如发行方 Circle 的 USDC）整合到自身业务中是否更合理。
企业首先要确定其稳定币的用途。例如，零售平台可向客户提供稳定币用于购买商品，这可能会吸引熟悉加密货币的用户。鉴于稳定币能实现近乎即时的支付且费用通常较低，一些企业可能会在内部将其用于跨境支付。
企业对稳定币的使用计划，可能会影响其是选择发行稳定币还是与合作伙伴合作。
“预期用途至关重要，” 斯特普托律师事务所的合伙人斯蒂芬・阿谢蒂诺表示，“这真的是为了吸引客户与发行方互动，还是发行方的主要动机是推出一种更普及的稳定币？”
对于非银行机构而言，稳定币将带来新的合规成本和监管要求，因为《“天才” 法案》要求发行方遵守反洗钱和 “了解你的客户”（KYC）规定。
“那些已经拥有健全的 KYC 风险管理和监管变更管理计划，或者正致力于实施这些计划要素的机构，可能会具备竞争优势，” 穆迪公司合规与第三方风险管理解决方案高级总监吉尔・德威特表示。
银行可能会享有这一优势，它们对筛查制裁相关风险和验证客户身份并不陌生。
美国银行和花旗集团的首席执行官在上个月的财报电话会议中均表示，两家银行正积极考虑发行自己的稳定币。摩根士丹利等其他银行也在密切关注稳定币的发展动态。摩根大通首席执行官杰米・戴蒙称，该行将参与稳定币相关业务，但未透露细节。
FIS 数字货币产品与战略主管朱莉娅・杰米多娃表示，银行在推出稳定币之前需要权衡多个因素，包括持有这些代币可能对流动性要求产生的影响。
根据美国现行银行规定，在资产负债表上持有稳定币等资产的银行可能被要求持有更多资本。
“《“天才” 法案》固然很好，但如果银行根据审慎的银行监管规定将其稳定币纳入资产负债表，仍需关注该资产的风险权重，” 她表示。
另一个关键问题是如何发行稳定币。与其他加密货币一样，稳定币在区块链（一种记录交易的数字账本）上创建。
如今存在数百个区块链网络，其中最受欢迎的两个是以太坊和索拉纳。两者都被视为公共或 “无需许可” 的区块链，因为这些网络上的所有交易都可供任何人查看。
但目前尚不清楚发行稳定币的企业会优先考虑哪些特性。杰米多娃称，尤其是银行，可能会选择自己的私有或 “需许可” 的区块链。
“银行会渴望并要求非常清晰的治理和结构，” 她说，“在无需许可的环境中，并不具备相应的治理和控制机制。”
而巴斯蒂昂公司（一家为企业提供发行自有稳定币基础设施的供应商）的首席执行官纳西姆・埃德奎瓦克等人则认为无需许可的区块链有其优势。
“我们发现，那些已获得用户采用、经过大规模实战检验（包括在交易高峰期间）的现有区块链引发了极大兴趣，” 他表示。
尽管《“天才” 法案》已签署成为法律，但其生效日期可能在几年后，在此期间，联邦银行监管机构预计将出台规则以填补某些空白。
例如，货币监理署预计将出台规则，明确多项风险管理和合规要求。根据这一新的美国框架，财政部还需就外国稳定币监管制度及其与美国新框架的兼容性出台相关规定。
“这些都需要分阶段推进，” 阿谢蒂诺表示。
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责任编辑：郭明煜
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